金融股存股 殖利率之外要看三大面向

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2023-04-30 00:45 聯合報／ 記者 朱漢崙 ／台北即時報導


今年的各大金控、銀行等各業別金融股的現金股利配發幾乎已全數公布，除了成為金融股存股族最重要的參考資料之外，專家也提醒，除了比較現金殖利率之外，包括今年股利配發是否動用資本公積、金融業各業別的營運前景，以及帳上未分配盈餘動用等三大重點，絕對必須深入了解，否則即使當下殖利率高，但短期想出場的話，恐怕也因為無法填息而住進「套房」。

在14家金控方面，除了開發金、台新金兩大金控尚未公布股利水準之外，其他金控的股利水準已在周五全數揭曉，倘若和去年的金控配發股利水準相較，由於去年各大金控都受到股債投資衝擊，只是程度高低而已，因此各大金控今年的現金殖利率，形同全面「腰斬」，金融業者指出，尤其去年現金殖利率最高約當7%的水準，但在今年，只有4家金控的現金殖利率水準超過3%，這四家分別是中信金、永豐金、兆豐金、元大金。

除了現金殖利率最高，相較於包括國泰金、富邦金等不少其他金控動用到資本公積來配息，這四家亦均未動用到資本公積來配息；至於多家銀行股所配發的股息水準不輸金控，包括上海商銀、遠銀、京城銀、彰銀的現金殖利率水準亦超過3%，更領先多家金控，對此業界人士指出，現金殖利率低於3%，甚至沒發股利的金控，去年都深受旗下壽險公司的股債評價損失，或是產險公司的防疫險理賠之累，導致股利發不出來，或是不得不透過資本公積來加碼。

專家則指出，除了擺在檯面上的總股利水準以及現金殖利率的比較之外，愛好以金融股來存股的民眾，在金融股存股時，今年也得朝三大面向多作功課，以免誤判公司的基本面，反而住進套房，這三大面向，其中在資本公積及未分配盈餘使用的情況，分別和金控在此次配息之後，財務強度及帳上現金還剩下多少息息相關，這關乎未來該金控旗下重要子公司可擴張業務的實力，至於金融業的營運前景，金融業高層指出，包括銀行、證券、保險業，各有其必須面對營運環境的挑戰，而目前位居金控殖利率前四大的金控，除了元大金以龍頭券商元大證券為主幹，永豐金、兆豐金則以銀行為主幹，另外，中信金則是銀行、保險雙引擎，但其下台灣人壽在去年的股債跌價損失，算是國內五大壽險公司受災最小的公司。

法人觀察，今年銀行業要面臨的主要來自於經濟景氣衰退之下，會否使壞帳風險升高、保險業由於海外投資水位龐大，股債的投資損失、匯損今年會如何變化，仍然具有高度的不確定性。

至於證券業，反而在三業別裡今年的表現，相對被看好。法人指出，上周中華信評、惠譽信評這兩大信評公司，所發布的最新報告不約而同的表達對今年證券業營運前景的看好，資產負債表的穩定性比起獲利，法人認為對證券業營運的意義更加重要；惠譽即指出，2022年雖然台灣券商的總獲利下降，但資產負債表相對其他業別卻穩健很多，另外中華信評則看好，大型券商跟金控旗下券商今年會更加受惠法規鬆綁所帶來的獲利助益。