黑天鵝愈多愈該「存債」 不選00878、0056 老手：台股最強ETF是他們

sharon3849

矽谷銀行（SVB）掀起美國中小型銀行業財務風暴，市場避險情緒升溫，相較國泰永續高股息（00878）、元大高股息（0056）等台股指數型ETF，投信認為，債券ETF同具高息特性，如受益人數最多的國泰投資級公司債（00725B），就被封為「債券版的00878」；分析師則指，Fed升息尾聲前的2個月，是入手美債ETF的最佳時機，中信美國公債20年（00795B）、富邦美債20年（00696B）等6檔可留意。

SVB事件干擾影響下，債券避險功能重受市場青睞，債券ETF需求受關注，但由於信評最佳的公債往往收益率較不足，在信評與殖利率的均衡考量下，投信認為，投資等級的公司債券或是現階段理想的「存債」標的，如00725B為國內規模最大的BBB等級投資級債券ETF，至3月10日止，受益人數攀至1萬3062人，今年來增逾4.8倍，交易量高也更具流動性。

00725B與00878類似，如標的著重安全性、都是「季配息」方便規畫現金流，國泰投信基金經理人林盈華分析，彭博10年期以上BBB美元息收公司債（中國除外）指數到期殖利率為6.06％，回顧歷史資料，當殖利率達6％以上進場時，持有2年平均報酬率達33％，在升息循環環境下，BBB級公司債殖利率也來到相對高檔，資本利得可期。

摩爾投顧分析師鐘崑禎則指出，近年ETF當道，但最大問題在於配息雖穩定，但資本利得偏低，且如果忽略掉大盤可能回檔，往往賺到配息、卻賠價差，因此要兼顧配息、資本利得，且最好「絕不可能倒閉」，因此美債相關ETF更佳。

其中，美國公債堪稱全球最安全的投資標的，主要美公債是美國聯邦政府發行，幾乎是全世界信譽最高的機構，而購買美國公債等同於購買美國政府的債務，甚至說是零風險都不為過，並具殖利率高於他國公債的優點。

由於美債殖利率主要由Fed決定，只要Fed升息，美債殖利率也跟著上升、美債價格則掉；反之當Fed降息，美債殖利率也向下，美債價格則上升。由於前美國已進入升息循環尾聲，最遲第2季停止升息，下半年甚至可能反向降息，意味中長線角度來看，美債價格正處於相對低點，在Fed升息循環終點前的1~2個月，可享美債低價的資本利得與較高殖利率等雙重優惠，是最佳進場點。

台股之中，美債相關ETF最易入手，鐘崑禎推薦00795B、00696B、國泰20年美債（00687B）與元大美債20年（00679B），至於槓桿型的則有國泰20年美債正2（00688L）、元大美債20正2（00680L），波動較大但資本利得也高，適合積極型的投資人，6檔美債ETF的成交均量都超過千張。

※免責聲明：文中所提之個股與內容，並非任何投資建議與參考，請審慎判斷評估風險，自負盈虧。